★LISA游游-游舒宇

上次說明了什麼是期貨，今天來說一說選擇權，如果說期貨是衍生性商品的話，那選擇權就可以說是衍生性商品的衍生性商品了，所謂的選擇權就是簽訂權利交易的契約，分為買方、賣方、買權、賣權

買方(Buy) : 要付權利金，可以選擇要不要執行權利。

賣方(Sell) : 收到權利金，有義務要履約權利。

買權(Call) : 買入的權利

賣權(Put) : 賣出的權利

其中權利金是因為買方承擔的風險有限，

賣方承擔的風險無限，

所以買方需要先支付一筆權利金來購買是否履約契約的權利。

依照以上不同的方向與權利分為四種 :

註 : 平倉買入(賣出)買權(賣權)時要注意，不要又新建賣出(買入)買權(賣權)，變成同時擁有兩個部位

買入買權 : 要付權利金，可以在到期日時選擇要不要買。

買入賣權 : 要付權利金，可以在到期日時選擇要不要賣。

賣出買權 : 收到權利金，在到期日時有義務要買。

賣出賣權 : 收到權利金，在到期日時有義務要賣。

接下來就舉個例子，這樣比較好理解選擇權 :

小明是一間餐廳的老闆，擔心未來米價會上漲，所以就跟買米的小華簽訂契約，先付1000元的權利金，約定半年後用60/KG的價格買米，這時小明就是買入買權，而小華則是賣出買權。

1. 半年後米價上漲到100/KG

小明的角度就可以用60/KG的價錢跟小華買米，省下了不少錢。

而小華一定要履行契約，所以如果漲幅比權利金來的大很多的話，小華的虧損就會很大。

2. 半年後米價下跌到30/KG

這時小明不會履行契約，直接買30/KG的米，只需付出一開始1000元的權利金。

而小華則是獲利，因為有收到權利金。

選擇權合約規格範例 :

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